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近年來，伴隨著“碳中和”持續推進，國內綠色能源相關政策的推出也不斷提速，綠色電力行業正迎來成長轉折期。業內人士指出，碳中和下電力行業的重要性凸顯，高碳排放行業將面臨落后產能加速出清以及集中度的提升，新型電力系統正逐步構建，未來中國經濟逐步轉化為“電力驅動”，能夠實現綠色轉型的企業有望脫穎而出。在這樣背景下，華夏中證綠色電力ETF聯接(018734)將于7月3日起正式發行，作為密切追蹤中證綠色電力指數的場外被動指數產品，助力投資者一鍵布局分享綠電行業發展紅利的機會。

市場分析人士指出，雙碳目標牽引下，“十四五”能源轉型加速，目前能源燃燒占我國全部二氧化碳排放的88%左右，電力行業排放約占能源行業排放的41%，電力行業是降低碳排放的重要抓手，發展綠電成為必然趨勢。零碳能源中，光伏、風電因其“取之不盡、清潔安全”屬性凸顯優勢，尤其光伏，科技屬性明顯，降本優勢顯著。與此同時，“碳中和”不僅助力清潔能源發展，而且會使高碳排放行業，如煤炭、鋼鐵等，迎來新一輪“供給側改革”，能夠實現綠色轉型的企業有望開啟全新發展周期。

資料顯示，華夏中證綠色電力ETF聯接跟蹤的中證綠色電力指數(931897)，重點選取業務涉及光伏發電、風電、水電等綠色電力領域的50只上市公司證券作為指數樣本，以反映綠色電力領域上市公司證券的整體表現。從行業分布屬性來看，據Wind數據顯示，截至今年6月29日，中證綠色電力指數不僅囊括了以水電、風電及光伏發電為代表的清潔能源企業，同時也納入了火電、核電等能源轉型樣本。其中，火電占比38.1%，水電占比25.8%，風電占比13.7%，光伏發電占比8.8%，合計為84%的樣本以及86%的權重，純度較高。

從成分股構成來看，據Wind數據顯示，截至今年6月29日，匯集細分龍頭的中證綠色電力指數樣本股共計50只證券，合計總市值2.42萬億元，自由流通市值占比為32.61%。從成分股質地來看，市值不低于100億元的成分股數量達37只，整體呈現出偏大中盤屬性。同時，中證綠色電力指數集中度較高，前十大樣本權重合計達52.26%。

近年來，隨著綠色電力產業的巨大發展潛力逐步釋放，疊加國家對“雙碳“的政策大力支持，綠色電力產業飛速發展，龍頭企業盈利增速維持較高水平。根據Wind一致預期數據，前十大權重股的一致預測凈利潤增速保持較高水平，中位數值為54.75%。歷史回報顯示，截至今年6月29日，中證綠色電力指數近三年回報率為53.29%，遠超同期滬深300指數漲跌幅-7.00%。

從估值水平來看，當前中證綠色電力指數PE(TTM)為29.82倍，PB(LF)為1.91倍，分別位于基日以來的82.68%和82.03%分位處。針對當前PE估值較高的原因，華夏中證綠色電力ETF聯接擬任基金經理嚴筱嫻分析認為，指數樣本股調整時納入了部分高PE的公司，同時由于煤炭價格高位運行，對成分股中火電企業盈利造成影響，而并非因為漲幅過大。在“碳中和”趨勢下，處于成長+轉型期的綠色電力行業，有望迎來估值體系的重構，在資本市場關注度大幅提升下，行業新邏輯或帶動估值系統性抬升。

資料顯示，嚴筱嫻具有9年公募基金管理經驗，在長期投資實戰中成功管理過多只指數產品，已形成深厚積淀，現任華夏基金數量投資部副總裁。展望未來，她指出，綠色電力行業順應能源結構轉型趨勢，國家政策的大力支持將推動指數凈利潤增速持續向好，產業發展的政策窗口期或已到來。當前，綠電行業裝機量增速高、確定性強，電力市場改革快速推進，整體基本面向好，疊加估值提升，行業有望迎來戴維斯雙擊。