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2023年5月國內硫酸錳現貨價格持續松動，國內電池級硫酸錳5月均價為6307元/噸，飼料級硫酸錳5月均價為2830元/噸，5月上旬硫酸錳市場較為低迷，雖然硫酸錳廠家減停產較多，但下游需求不振導致市場庫存增多，硫酸錳價格弱勢下行，到月中下游三元前驅體企業需求企穩，但仍未復蘇跡象，對原料硫酸錳需求仍未明顯提升，疊加原料價格松動，硫酸錳價格持續承壓，而5月下旬硫酸錳市場止跌企穩，主因前期廠家端大量減產后市場供應收緊，企業報價相對堅挺，下游企業壓價心態有所減弱，同時原料價格略有上浮，對成本有一定的支撐作用，市場成交重心小幅上揚，電池級硫酸錳月初成交價在6410元/噸左右，月末成交價格在6230元/噸，個別硫酸錳廠家也表示當前下游需求略有回暖，對硫酸錳仍有部分剛需，市場整體信心有所提升，當前硫酸錳現貨成交價格略高于現貨成本，廠家利潤略有修復。

上游錳礦方面：錳礦市場終端消費企穩，隨著貨權逐步集中，庫存、到港成本來到年內高位，讓價積極性開始下降，南方開工進一步下降，欽州港庫存上升至150萬噸以上，出貨壓力明顯強于北方。成本方面，加蓬船期影響減弱，高成本礦陸續到港，目前港口前期4.35以下可流通資源基本清空，成本來到5.6-5.8美元/噸度，成本在46-48元/噸度，與現貨市場價格倒掛較為明顯，同時前期高價美金資源貿易商接貨較少，市場貨權相對集中，供應情況有所收緊。由于加蓬、澳礦供需情況不同，挺價意愿尚不統一，礦種價差收窄，6月錳礦有望經歷一波情緒性反彈，但空間上需要考量礦種價差帶來的需求變量。

煤炭方面：5月市場供應整體偏寬松，受市場表現疲軟影響，煤價以下跌為主，煤礦出貨普遍不暢，多調降以適當減少庫存壓力，淡季之下，下游需求整體平淡，各環節庫存高企，用戶端采購乏力，對市場支撐不強。6月煤炭整體供應水平穩定，鑒于現階段較弱的需求狀態未見改善，電廠在長協與進口煤的補充下，庫存已在高位，非電方面需求也未見發力，預計煤炭市場在上旬或繼續維持震蕩偏弱態勢，隨著高溫天氣來臨，下旬煤價或將有所反彈。

供應端來看：據Mysteel不完全調研統計，5月全國電池級硫酸錳產量為13150噸，2023年4月全國電池級硫酸錳產量10350噸，環比4月增加27.05%，增2800噸。其中廣西地區產量有所恢復，硫酸錳五月產量整體呈上升降趨勢。

綜合來看，5月硫酸錳市場受終端需求不振，廠家保持減停產的較低開工狀態等多方因素影響下，市場整體氛圍較為清冷，以謹慎觀望為主。

展望：硫酸錳市場或將有所好轉，但空間相對有限，目前由于動力需求小幅回暖，對硫酸錳需求有所增多，但據個別廠家反饋目前下游三元前驅體企業大多處于觀望狀態，入市采買積極性仍有限，且隨著硫酸錳企業開工率的提升，后續供應將有所寬松，預計短期內硫酸錳價格或以震蕩偏強態勢運行，持續關注下游龍頭企業生產情況以及原料成本對硫酸錳價格的影響。

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